据中国产业信息网数据显示,2015年、2016年、2017年中国制药工业百强集中度分别约为46.30%、47.20%、47.80%,行业集中度逐年提升。但相比全球百强药企80%以上的集中度,国内市场依然比较分散,集中度低,平均规模效益不明显,抗风险能力不高依旧是目前医药行业难以忽视的问题。
河南太龙药业股份有限公司(下称“太龙药业”)1999年底在上海证券交易所挂牌上市,亦成为河南省首家医药行业的上市公司。截止2018年8月22日,太龙药业总市值约23.59亿元。
太龙药业作为一家医药制造类企业,目前主要业务分为四个板块,即以中药口服液为主的药品制剂业务、中药饮片业务、药品研发服务和药品流通业务,形成了以中西药为主的主导产品,涵盖口服液、固体制剂等多种剂型药共100多种,主要产品有双黄连系列产品、双金连合剂、小儿复方鸡内金咀嚼片等。
双黄连口服液系列产品和双金连合剂作为太龙药业药品制剂业务的主导产品,包含普通型、浓缩型、儿童型等多种品规。其中浓缩型和儿童型双黄连口服液、双金连合剂为公司独家产品,市场占有率在同类产品中具备较大优势。
2018年上半年太龙药业实现营业总收入约为5.83亿元,同比增长率约为18.19%,营业成本、销售费用、管理费用同比分别出现15.36%、35.60%、20.59%的增长;太龙药业同期净利润约276.31万元,净利润同比增长率约为20.16%;太龙药业扣非净利润约为-29.55万元为负数,同比增长率约为1.51%。
太龙药业董事会秘书付胜龙对于太龙药业营收近6亿,但扣非净利润为负数的现象,向映象网记者表示具体以公司近期的半年报相关数据为准,未能给予更多回应。
面对上半年营业收入的小幅增长,太龙药业在半年报中解释称,母公司药品制剂业务通过前期调整,报告期初见成效,以双黄连口服液儿童型、小儿复方鸡内金咀嚼片为核心的儿童药产品组合销售取得稳步增长、双黄连口服液普通型销售取得恢复性增长,带动母公司收入、毛利率增长;桐君堂药业有限公司(下称“桐君堂”)以品牌优势为依托,通过加强精品饮片销售及进一步提升智能化煎药水平,带动中药饮片销售稳步增长;新领先随着生物等效性试验等研发项目进度的稳步推进报告期收入增长。
对于此次的销售费用增长,太龙药业在半年报中称,报告期内深耕市场、加大宣传,销售规模增长,导致人工费用及宣传费用增加;同时受两票制政策影响,进一步导致运输费用增长。
由此可见,太龙药业营业收入上半年同比出现小幅增长,但实际扣非净利润实质却依旧处于亏损状态,收入增长并未能扭转实际盈利能力乏力的局面。
映象网记者通过梳理近年来太龙药业财务数据发现,2007年到2014年间,太龙药业每年的净利润及扣非净利润大体上趋于一致,基本维持在2千万元到3千万元左右浮动;从2015年开始,太龙药业净利润便出现了断崖式的下滑,下跌至555.70万元;2016年、2017年基本维持在500万元附近,太龙药业业绩下滑貌似有所企稳,然而这两年间的实际扣非净利润却一度跌为负值,业绩探底之路颇为不易。
记者同时梳理查阅相关股权信息注意到,截止2018年6月30日太龙药业的前十大流通股东中,部分股权处于质押或冻结状态的就有三个。郑州众生实业集团有限公司(下称“众生集团”)作为太龙药业的控股股东也身在其中,目前所持太龙药业股份中约5千万股被用于质押,此外还有约856万股正处于冻结状态。
截止目前,映象网记者通过统计同花顺相关数据发现,太龙药业上市以来,发公开发行向市场实际募集资金约9.02亿元,累计分红9次,累计分红金额约0.82亿元。
比太龙药业晚近一年上市的另一家中药生产企业河南羚锐制药股份有限公司(下称“羚锐制药 600285.SH”),自2000年上市以来累计实际向市场募资净额约为6.75亿元,分红16次,累计分红合计约有4.84亿元。身为老大哥,相比之下太龙药业或难免有些尴尬。
太龙药业的二季度股东名册中上海博霜雪云投资中心(有限合伙)(下称“上海博霜”)和潘峻芳分别持有太龙药业约1070.80万股和1020.53万股,目前均处于顶格质押状态。
值得注意的是,在太龙药业的前十大流通股东中的潘峻芳、潘德仕系父女关系。潘德仕目前也持有1840.79万股的太龙药业股票,在其女儿潘峻芳顶格质押的同时,潘德仕在二季度则再次加仓了近858.39万股太龙药业。相比控股股东众生集团所持股份虽然身处质押冻结“漩涡之中”,这两个股东的状态或更令部分投资者多少有些紧张。
上市公司作为市场公众公司其业绩探底的过程,相伴的往往是与之对应的重心不断降低的股价和黄金坑。“黄金坑”何时回填也消磨着多数投资者的耐心,抄底之路亦令人五味杂陈。
太龙药业亦不例外,据其二级市场走势图可发现,截止8月22日相比其2015年时的峰值17.97元/股,其每股已经跌至4.11元左右,跌幅达七成多。
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